无缝钢管整体呈现先降后升“V型”走势
受元旦及春节假期集中影响，需求逐步转弱，社会库存递增，1月国内钢市整体走弱；节后因市场交易恢复缓慢，2月前半月未改下滑态势，而在宏观面逐步向好、终端需求释放、库存连续下降及钢厂上调出厂价带动下，2月下半月开始触底回升；3月中旬以后受国家调低经济增速目标、中小制造企业数据悲观、粗钢产量快速回升等利空因素影响，出现小幅回调。 “两会”余温还未完全消退，在宏观政策向好情况下，最近一段时间国内钢市却迟迟不见动静，信贷投放量偏低、投资增速回落、汽车产销负增长等一系列数据显示当前经济环境欠佳成了市场心态趋于谨慎的理由。截至3月30日，中联钢综合钢价指数为4514.82点，月环比上涨1.88%。当前钢市利好因素不多，但在需求恢复性增长作用下，4月国内钢价有望延续上涨势头，幅度预计50-100元/吨，而在上涨2-3个月后，5月以后回调概率增大。
     PMI指数连升四月 需求继续向好：中国物流与采购联合会最新发布数据显示，3月我国PMI指数为53.1，连续第四个月回升，创下近一年来新高，比上月提升2.1个百分点，同时继续位于临界点以上。从3月份中国制造业总体情况看，市场需求明显回升，生产增速加快，企业采购活动趋于活跃，尤其是与装备制造业相关的行业表现尤为突出，表明制造业经济总体保持增长态势。而钢铁行业PMI指数也显示需求转暖趋势，中国物流与采购联合会下属的钢铁物流专业委员会发布3月钢铁行业PMI指数为49.3，环比回升6.5个百分点，显示出钢市低迷的态势有所缓解，其中新订单指数以及新出口订单指数回升较快。下游需求好转有利于保持钢价上涨趋势，但3月PMI仍然处于同期的相对低位，仅高于2009年的水平，不宜过于乐观。

　　社会库存持续下降 减轻销售压力：随着市场消化能力减弱，1-2月社会库存不断攀升，并在2月中旬前后创下历史新高1900万吨，随后因终端需求恢复及中间需求放大开始下降。截止3月30日，五大品种库存总量为1788.8万吨，周环比减少28.3万吨，连续第六周下降，较上月末下降5.5%。库存的连续下降一定程度上减轻了贸易商的销售压力，不过与前期低点相比，目前总体库存仍处于较高水平，同时与前几年对比来看，减少速度相对偏慢。

　　钢厂定价仍将稳中上调 订货成本难降：4月份各大钢厂基本开出稳中小涨盘价，至此已连续2-3个月向上调整，同时新资源到货成本普遍高出当前市价，以热卷为例，本网测算8家热卷钢厂平均倒挂幅度为80元/吨。再考虑二季度市场整体上行空间不大，为维护正常合同组织，预计5月主导钢厂继续稳中小涨，即使5月中旬以后市场出现调整，加重倒挂局面，钢厂反应也会相对滞后，也就是说短期内贸易商订货成本很难下降，只有推高价格才可维持获利。

　　矿石价格稳中趋升 支撑作用增强 ：一季度进口矿石市场先涨后稳，在上涨过程中进口现货矿表现更为明显，而外盘价格整体稳定在140-145美元/吨之间，矿石坚挺对钢价支撑作用增强。截止3月30日，中国铁矿石现货价格指数(CSI)综合粉矿为139.08美元，与上月末相比上涨2.7%，其中进口粉矿上涨3.6%，国产粉矿上涨1.1%。目前来说涨后成交一般，钢厂大批量囤货意愿较低，年初到现在一直维持现状一直保持现缺现采的采购方式来购买，保持谨慎采购的态度。随着钢材特别是建筑用材需求继续恢复加上粗钢产量持续增加，4月矿石价格仍有小幅上涨空间。

　　总体来看，尽管资金实质性宽松措施仍未出台，但资金使用成本降低已成事实，加上下游用钢企业生产旺季即将到来，采购积极性将继续提升，再考虑钢价水平尤其是板材价格偏低，二季度初期钢价继续上行几率较大，而5月中旬前后因供需压力凸显、周期性回调及南方梅雨季等因素，市场价格将可能进入下行通道。现货贸易方面，基于4-5月钢材市场继续向好概率较大，但上涨空间相对有限，再考虑融资成本已降低，对于库存偏高者建议逢涨价加快出货，而库存正常及偏低者建议可根据自身资金情况少量补货。钢厂订货方面，按照目前情况分析，板材钢厂5月定价仍是稳中上涨趋势，但钢价在5月中旬前后面临调整可能，建议库存正常及偏高者5月钢厂合同少量订购，而库存低者建议适量订货。而建材钢厂价格已逐步转为上调周期，建议库存低及正常者可适量订货，而库存较高者少量订货。

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